证监会：严肃查处*ST元成严重财务造假案件

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-12 06:41:20

2025年10月10日，证监会对上交所主板上市公司ST元成（元成环境股份有限公司）涉嫌财务造假案件作出行政处罚事先告知，此案因涉及连续三年财务造假、欺诈发行等严重违法情形，成为监管部门强化资本市场“零容忍”执法的典型案例。以下是案件核心信息梳理：一、案件核心违法事实ST元成的违法违规行为集中在2020-2022年，涵盖财务数据造假、信息披露违规及欺诈发行三大类，具体细节如下：1. 连续三年财务数据虚假记载：在实际控制人祝昌人组织指使下，公司通过虚增越龙山国际旅游度假区项目的劳务、机械成本及项目产值，2020-2022年累计虚增营业收入2.09亿元、营业成本1.58亿元、利润总额5046万元；同时，因未及时根据淮阴区道路基础设施项目的结算审定结果调整财务账目，单独导致2022年年报虚增营收1416万元、利润总额1345万元，虚增利润占当期披露金额的24.6%。2. 2022年非公开发行股票欺诈发行：2022年公司非公开发行股票募资2.85亿元，相关发行文件引用了越龙山项目的虚假财务数据，构成“编造重大虚假内容”的欺诈发行行为。3. 信息披露不准确：公司虽在2024年通过会计差错更正公告对部分虚假数据进行追溯调整，但披露的虚增金额仍存在不准确情形。二、监管处罚措施证监会及浙江证监局对涉案主体采取了“高额罚款+市场禁入+退市启动+刑事移送”的立体追责措施：1. 行政处罚：对上市公司ST元成罚款3745.46万元；对5名责任人员合计罚款4200万元，其中实际控制人祝昌人被罚2800万元，其余4名高管（含董事、财务负责人等）分别被罚200万-500万元不等。2. 市场禁入：对实际控制人祝昌人采取10年证券市场禁入措施，禁入期间不得从事任何证券业务或担任上市公司董监高职务。3. 退市程序：因触及“连续三年财务造假”的重大违法强制退市指标，上交所已依法启动退市程序，公司股票将面临终止上市风险。4. 刑事移送：证监会明确，将案件中可能涉及的犯罪线索依法移送公安机关，后续可能追究相关人员刑事责任。三、案件影响与监管背景1. 市场影响：自2025年7月1日公司披露被证监会立案调查以来，股价持续下跌，截至10月10日累计跌幅达52.99%，投资者权益受损严重。此外，ST元成已是2025年第13家因财务造假触及重大违法强制退市的公司，显示出退市新规下“造假必退”的监管刚性。2. 监管政策背景：2024年退市制度改革明确“连续三年及以上财务造假即强制退市”，并下调了造假金额与比例的认定门槛。2025年以来，证监会已对40多起财务造假案件作出行政处罚，8起案件的32名责任人被刑事追责，同时民事追责常态化（如投资者胜诉获赔案例增多）。3. 惩防机制升级：监管正从“事后处罚”向“全流程监管”延伸，包括拟推出“违法薪酬退回”制度（要求造假期间高管退回不当薪酬）、提高吹哨人奖励上限至100万元等，强化事前预防与事中监督。四、业内解读南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，13家公司因财务造假退市彰显了监管“零容忍”决心，通过清退造假主体净化市场生态；清华大学田轩则表示，此类处罚将增强退市制度刚性，遏制“财务造假规避退市”的违规行为。市场人士认为，随着电子凭证标准应用、中介机构责任压实等措施落地，财务造假的“生态圈”将进一步被破除。

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